Lo spread BTP-BUND
Lo Spread, termometro del “rischio di default”.
Apprendere dal telegiornale del mattino che lo spread è aumentato è una notizia che non fa piacere, perché è fonte di preoccupazioni e timori. Generalmente significa che il rendimento a scadenza del nostro BTP decennale è aumentato, e che quindi, per una nota legge della finanza, è aumentato anche il rischio del relativo investimento. Ma vediamo di capire bene, in termini politico-economico, che cosa è lo spread.
Lo spread BTP-BUND è il differenziale (o semplicemente, differenza) tra il rendimento a scadenza del nostro BTP decennale e il rendimento a scadenza del Bund decennale tedesco, che, essendo molto stabile a causa della forte economia della Germania, è normalmente considerato come un’obbligazione di riferimento a basso rischio (“benchmark”), e che in linea di massima mantiene costante il suo valore nel tempo. Di conseguenza, ad un aumento dello spread corrisponde un aumento del solo Btp decennale, e di conseguenza l' aumento del rischio del relativo investimento assume per traslazione anche il significato di una misura del rischio dell'emittente, che in questo caso è il Paese Italia.
In definitiva, lo spread BTP-BUND rappresenta il termometro del "rischio di default" o "rischio insolvenza"del nostro Paese (in generale, vedi "rischio sovrano").